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產(chǎn)量連降兩年為去庫存奠定基礎(chǔ)
2016/2017年度（2016年10月至2017年9月），在沒有政策性收購和銷售的狀態(tài)下，玉米市場曾經(jīng)由嚴重供應(yīng)過剩轉(zhuǎn)向供不應(yīng)求�！懊娣e主動調(diào)減”“單產(chǎn)因災(zāi)受損”和“進口谷物替代減少”招致玉米供應(yīng)明顯降落。同時，市場化機制激活了玉米產(chǎn)業(yè)鏈，帶來了消費的迸發(fā)，供需雙向作用使得玉米市場近七年來首現(xiàn)負結(jié)余，這為市場化去庫存奠定了基礎(chǔ)。
2018年，中央一號文件再次聚焦三農(nóng)問題，深化農(nóng)產(chǎn)品收儲制度和價錢構(gòu)成機制改造，加快培育多元市場購銷主體，改造完善中央貯藏糧管理體制。經(jīng)過完善拍賣機制、定向銷售、包干銷售等，加快消化政策性糧食庫存。玉米的市場化改造也將進一步深化。
國度統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，2017年，玉米產(chǎn)量繼續(xù)降落，較2016年減少363萬噸，較2015年的歷史最高產(chǎn)量減少874萬噸，為2000年以來初次呈現(xiàn)產(chǎn)量連續(xù)兩年降落的情況。從供給側(cè)改造的角度來看，這是主動調(diào)減玉米播種面積取得的效果。另外，2016年玉米減產(chǎn)508萬噸，主要緣由就是播種面積降落以及黑龍江、吉林、河南等產(chǎn)區(qū)遭受旱災(zāi)。這也是2016年春節(jié)前市場普遍估量節(jié)后可能呈現(xiàn)農(nóng)民“賣糧難”，而理論上在期貨價錢領(lǐng)漲和飼料加工發(fā)放補貼的雙重刺激下，東北產(chǎn)區(qū)玉米價錢疾速反彈、收購囤糧積極、農(nóng)戶余糧快速降落、市場開端轉(zhuǎn)向緊平衡的主要緣由，其也為玉米市場去庫存奠定了基礎(chǔ)。
2017年，玉米收儲制度改造停頓順利，完成了農(nóng)產(chǎn)品價錢構(gòu)成機制的轉(zhuǎn)變，改動了近些年玉米庫存不時增加、加工企業(yè)持續(xù)虧損、進口替代沖擊日趨嚴峻的局面。在這個過程中，對政策面、市場眾多購銷主體來說，最大的不測就是多重要素招致玉米貨源減少帶來的供不應(yīng)求。之前的年度，市場供應(yīng)過剩8000萬噸，而臨儲收購政策退出后，供應(yīng)反而呈現(xiàn)缺口，不只農(nóng)民未遇“賣糧難”，在緊平衡預(yù)期下，臨儲拍賣致使呈現(xiàn)火爆現(xiàn)象。
進口替代減少提振國產(chǎn)玉米需求
從市場年度來看，2016/2017年度，我國累計進口玉米246萬噸，同比降落71萬噸；累計進口高粱521萬噸，同比降落308萬噸；累計進口大麥810萬噸，同比增加224萬噸；累計進口DDGS74萬噸，同比降落350萬噸。根據(jù)測算，這些進口谷物可替代國產(chǎn)玉米1652萬噸，同比降落505萬噸。隨著玉米市場化的推進，內(nèi)外價差減少，特別是2017年年初，內(nèi)外玉米價錢基本持平，國內(nèi)用糧企業(yè)進口積極性顯著降落。固然2017年3月之后國內(nèi)玉米價錢逐漸上漲，內(nèi)外差價再次拉大，但全年飼料谷物進口量仍低于上年度。進口飼料谷物數(shù)量降落，減少的份額由國產(chǎn)玉米補充，有效提振了國產(chǎn)玉米的需求。
同時，由于種植面積降落，2017年，美國高粱產(chǎn)量估量為924萬噸，低于2016年的1220萬噸，降幅為24.26%。此外，澳大利亞大麥產(chǎn)量也由1292萬噸降落至800萬噸。供應(yīng)減少刺激國際市場高粱、大麥價錢堅硬，進而抑止國內(nèi)企業(yè)的進口積極性。加之商務(wù)部決議自2018年2月4日起對原產(chǎn)于美國的進口高粱中止反傾銷和反補貼立案調(diào)查，目前不少外商已暫停美國高粱報價，一定程度上減少了未來高粱到貨數(shù)量。一旦“雙反”成立，高額關(guān)稅就可能招致洗船等問題的呈現(xiàn)。因此，估量2018年我國飼料糧進口量將進一步降落，進口飼料谷物的減少為國產(chǎn)玉米的消費帶來空間和動力。
收儲制度改造促進加工產(chǎn)能釋放
收儲制度改造以來，國內(nèi)玉米價錢及下游產(chǎn)業(yè)原料本錢大幅降落，加工企業(yè)盈利才干增強。一方面，深加工企業(yè)現(xiàn)有產(chǎn)能應(yīng)用率大幅進步，玉米酒精、淀粉及下游深加工產(chǎn)品行業(yè)的開工率整體較上年度提升10—15個百分點。另一方面，新增產(chǎn)能疾速增加。監(jiān)測顯現(xiàn)，2017年新增產(chǎn)能830萬噸，2018年計劃籌備或意向性新建產(chǎn)能1195萬噸。產(chǎn)能增加對玉米消費有極大促進。
供給側(cè)改造曾經(jīng)顯現(xiàn)階段性效果
數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，2016/2017年度，國度臨儲玉米拍賣理論成交5700萬噸，而截至2017年3月的一次性輪換輪入量為2100萬噸，那么2016/2017年國度向市場凈投放玉米3600萬噸。而截至2017年9月30日，成交玉米出庫量為4700萬噸，這意味著約1000萬噸的國儲陳玉米結(jié)轉(zhuǎn)至2017/2018年度。另外，截至2017年9月底，用糧企業(yè)整體庫存為20天，即商業(yè)結(jié)轉(zhuǎn)庫存抵達1800萬噸，同比凈增加1000萬噸。這部分結(jié)轉(zhuǎn)庫存也是后臨儲時期企業(yè)重建商業(yè)庫存的資源。未來年度商業(yè)庫存結(jié)轉(zhuǎn)量可能維持2000萬噸的水平。假定將這2000萬噸視為未來商業(yè)庫存的一個常量，那就意味著2016/2017年度凈投放的3600萬噸中的2000萬噸是作為庫存將在下年度投放的新增供應(yīng)，而當年度市場缺口在1600萬噸。
參考2016/2017年度和2017/2018年度整體減產(chǎn)1000萬噸、進口高粱替代減少200萬噸、深加工消費量增加1000萬噸、飼料消費量增加1000萬噸，其他進出口和食用消費及種用消費變化不大的情況，2017/2018年度玉米市場供應(yīng)缺口將抵達4800萬噸，致使于市場普遍估量2018年玉米臨儲拍賣有望抵達6000萬噸。供應(yīng)缺口的呈現(xiàn)也標明，經(jīng)過供給側(cè)改造，國內(nèi)玉米市場徹底改動了嚴重供過于求的結(jié)構(gòu)，為去庫存奠定了基礎(chǔ)。
2018年國內(nèi)玉米市場將產(chǎn)生新變化
收儲制度改造成功之后，玉米市場也產(chǎn)生了一些新的變化。
第一，農(nóng)戶種植收益進步，玉米種植面積有望轉(zhuǎn)而增加。
根據(jù)在東北產(chǎn)區(qū)對農(nóng)戶的實地調(diào)研，種植玉米的農(nóng)藥、化肥、種子、耕地翻地、澆水、收割等總體本錢在250—300元/畝，年度和地域差異均不大。本錢差距和本錢變化的最大要素就是地租。由于2017年地租大幅降落，農(nóng)戶種植玉米的本錢降落180元/畝，而2018年隨著地租的上漲，農(nóng)戶種植玉米的本錢估量上漲100元/畝。
據(jù)此簡單核算，2016年農(nóng)戶種植玉米多數(shù)虧損，平均虧損幅度在89元/畝，而2017年整體種植盈利133元/畝。種植收益進步，加之部分農(nóng)戶反映2017年玉米收益明顯高于大豆，估量2018年玉米種植面積和地租都將增加。近兩年，改種大豆、雜糧等的農(nóng)戶，大多都有改種玉米的打算。紫銅排
第二，去庫存步伐將加快，需快速順應(yīng)供求關(guān)系的轉(zhuǎn)變。
2018年，中央一號文件強調(diào)要經(jīng)過完善拍賣機制、定向銷售、包干銷售等加快消化政策性糧食庫存，其重點就在于玉米市場的去庫存。2017/2018年度玉米市場供應(yīng)缺口估量在4800萬噸，這將加快去庫存的節(jié)拍。市場普遍估量，2018年玉米臨儲拍賣量將抵達6000萬。屆時，臨儲玉米庫存將較2016年的歷史高點降落45%。
目前來看，玉米市場調(diào)結(jié)構(gòu)和去庫存的步伐遠超市場預(yù)期。不過，大量調(diào)減播種面積的過程中，若遇到不肯定性的“災(zāi)害性年份”，就會招致減產(chǎn)幅渡過大、價錢動搖猛烈等問題，致使不得不經(jīng)過進口糧食來處置國內(nèi)供應(yīng)偏緊的問題，對糧食安全也會產(chǎn)生不利影響。2003—2004年的糧食減產(chǎn)和價錢大幅上漲就與此相關(guān)，這也刺激了當年糧食的大量進口。對玉米價錢走勢預(yù)判時需求快速順應(yīng)當前供求關(guān)系轉(zhuǎn)變的現(xiàn)狀。紫銅排
2017年10月，國度發(fā)改委、國度能源局、財政部等15部門分別印發(fā)《關(guān)于擴展生物燃料乙醇消費和推行運用車用乙醇汽油的實施方案》。其提出，到2020年，將在全國范圍內(nèi)推行運用車用乙醇汽油，基本完成全掩蓋。
按照當前汽油消費量及燃料乙醇添加比例測算，到2020年，燃料乙醇的需求量將在1200萬—1300萬噸。目前，燃料乙醇的產(chǎn)量僅230萬噸，這也意味著未來3年內(nèi)，燃料乙醇的新增產(chǎn)能將抵達1000萬噸，對應(yīng)的玉米需求也將提升至3000萬噸。酒精及燃料乙醇行業(yè)的集中擴張勢必增加玉米的工業(yè)需求。紫銅排
國度糧油信息中心估量，2016/2017年度，我國玉米工業(yè)消費量抵達6800萬噸，同比增加1400萬噸；2017/2018年度，玉米深加工消費量將抵達7800萬噸，同比增加1000萬噸。
養(yǎng)殖結(jié)構(gòu)優(yōu)化利于飼用消費增加
據(jù)奧特奇發(fā)布的“2018年全球飼料調(diào)查報告”，2017年全球飼料總產(chǎn)量抵達10.7億噸，同比增長2.57%，連續(xù)兩年超越10億噸，而我國的飼料產(chǎn)量在強勢增長后略有下滑，降幅為0.4%。其中，蛋雞飼料和肉雞飼料產(chǎn)量分別下滑11%和5%，豬飼飼料產(chǎn)量卻大幅提升11%。農(nóng)業(yè)部的新聞稿顯現(xiàn)，2017年，我國工業(yè)飼料產(chǎn)量超越2億噸，連續(xù)7年位居全球第一，年產(chǎn)值超越8000億元。
2017年，畜禽養(yǎng)殖行業(yè)固然因環(huán)保問題遭遇了禁限養(yǎng)區(qū)域內(nèi)拆遷、環(huán)�！耙坏肚小钡痊F(xiàn)象，部分省市呈現(xiàn)了畜禽存欄降落的情況，但從全局來看，隨著畜禽養(yǎng)殖行業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和范圍化程度的進步，2017年，不少省份的生豬存欄量和飼料產(chǎn)量同比均呈現(xiàn)增長，特別是部分大型生豬養(yǎng)殖企業(yè)和飼料消費企業(yè)的增幅，更為明顯。
所以，從飼料玉米消費方面來看，固然工業(yè)飼料產(chǎn)量有所降落，但飼料玉米的消費明顯增加。其一，玉米替代品進口量減少，這部分份額由國產(chǎn)玉米填補。其二，小麥和稻谷價錢在最低收購價錢政策的支撐下，遠遠高于玉米價錢，稻谷和小麥作為飼料糧的消費也因價錢緣由大幅減少。其三，部分中小散養(yǎng)戶緩慢恢復(fù)補欄。其四，添加劑預(yù)混料市場也有所回暖。國度糧油信息中心估量，2016/2017年度，國內(nèi)玉米飼料消費量為13380萬噸，同比增加3080萬噸；2017/2018年度，玉米飼料消費量估量為14600萬噸，同比增加1220萬噸，增幅為9.1%。
